蒙牛遭洗倉 維他奶無端走運投資組
無論牛奶還是銀行，無論蛋糕還是債券，過去一周都突顯了消費者和投資者信心問題。
在毒奶事件後，香港老品牌維他奶（345）成為大贏家。上周四至今，維他奶股價大幅升11%，最高最低曾相差25%。除維他奶外，高盛則點名看好旺旺（151），料股價三年內升一倍，認為目前正值逢低吸納的好時機。高盛估計旺旺於2011年的每股盈利達0.04美元（約0.31港元），以二十倍市盈率計股價達6.6元，較昨天收市價2.63元有一點五倍升幅。不過，市場仍擔心旺旺奶類產品業務亦受牽連，乳品及飲料佔旺旺2008年上半年營業額34.4%，其旗艦飲料為「旺仔牛奶」。
相對蒙牛乳業（2319）昨天雖反彈2.5%至8.15元，仍比上周三停牌前20元低59%。事件後，券商紛紛將蒙牛評級調至沽出，目標價則由2.9元至15.2元。
採購商轉用代替品
「事實上，蒙牛最大的損失是品牌和消費者信心。」光大證券分析員CatherineTsang表示。
上周全球最大咖啡連鎖店星巴克表示，蒙牛是星巴克在中國所有液態奶的供應商，自上周四蒙牛被驗出部分乳製品受三聚氰胺污染後，翌日就在全國所涉及的三百多家店緊急暫停使用蒙牛牛奶，改由維他奶的豆奶產品代替。光大證券相信，近期將有更多內地的餐廳表明停用蒙牛產品，例如肯德基。
事實上，當各種含奶類的食品，如餅乾、布甸、蛋糕和奶茶都令人杯弓蛇影的時候，聲明使用較安全原料是對未來銷售最大的承諾。
昨天馬來西亞子母牌（DutchLady）乳製工業公司、新獅乳品（大馬）有限公司（F&NDairies）、麥全世界（經銷）有限公司（Munchy's）、大馬聯合利華公司（Unilever，經銷華氏（Wall's）雪糕）、大馬雀巢（Nestle）在這兩天紛紛澄清旗下品牌的乳製品，並沒有採用源自中國的奶粉或牛奶原料。
蒙牛集團首席財務官姚同山在回應事件時表示，集團目前仍就問題奶事件進行檢討，未知道需要因為這件事作出多少撥備金額。
瑞信則估計蒙牛今年在產品回收及賠償開支達9.2億元人民幣，估計全年度虧損約17.4億元人民幣。除了賠償和銷毀受污染產品，失去大型供貨訂單也將對蒙牛造成創傷。證券行大摩預期蒙牛產品的銷售額將待2012年才能回復去年水平，需求將在今年第四季大幅下跌至過往的一至二成。摩通亦估計蒙牛在下半年及未來兩年持續虧損。
券商下調蒙牛目標價
剛公布上半年業績的蒙牛交出理想成績，股東應佔溢利5.83億元（人民幣．下同），同比增長20%；營業額約137.02億元，上升36.73%；每股基本盈利為0.41元，不派中期息。
蒙牛乳業是全國液體奶銷售冠軍，上半年137億元營業額中，約118億元來自液體奶業務，上升34%；17.78億元來自冰淇淋，上升56.44%；餘額約1.24億元則來自其他乳製品。截至6月底止，蒙牛存貨總額約為13.47億元。
唯受事件影響，券商紛紛下調蒙牛盈利及目標價預測，瑞銀指出，預期蒙牛今年下半年純利同比倒退34%，決定下調其2008、2009及2010年每股盈利預測，將今年每股盈利由0.82元降至0.65元，明年由1.03元降至0.51元，10年由1.23元降至0.64元。
瑞銀又相信，蒙牛未來將在宣傳及廣告上加大投資，以說服消費者再飲用其產品。
