救美國負重債 保爾森成英雄
在金融市場一致「看減」的共識下，美國聯儲局在上周二出乎意料地宣布維持息率不變，稍後美國政府隨即宣布出資八百五十億元（美元．下同）拯救ＡＩＧ，到了上周五再透露打算動用七千億元救市，購入金融機構的「有毒」按揭資產，替它們的資產負債表來一次全面「消毒」，由於要動用天文數字的公帑，如果聯儲局減息令投資者減持美元，屆時美國政府要舉債豈非難度大增？現在美國拯救金融危機的主導權落入財政部手中，聯儲局必須輔佐行動，而減息發揮的效果需時，不及直接動用財政資源來得快捷，故此現階段金融政策已非核心工具，減息也變得「可有可無」！
按照財政部的計劃（有待國會通過），美國政府準備動用七千億元購入「不流動」的按揭證券，並將國債法定上限提升至十一點三萬億元，是三十年代大蕭條以來美國最大型的救市方案，據專家估計，最終救市動用的資金可能高達一萬億元，正如布殊總統向美國人解釋，納稅人雖然要承擔巨額金錢，但被迫救市總比出現大規模失業、退休金化為烏有要好！
美國的拯救計劃，是設立新部門專責收購「有毒」的按揭，其作用有如垃圾筒，預計在二年內購入「不流動證券」，包括商住按揭和按揭證券等；至於新部門的資金來源則主要依靠發債，而為了令政府可以增加舉債能力，美國政府需要獲國會同意調高國債法定上限（目前上限定為十點六萬億元）。大量發債意味債券供應增加，美國二年期國庫券上周的價格一度出現十二年來最大的跌幅。為了救市，美國肯定會再次成為高負債國，但在上世紀八十年代，美國的國債佔ＧＤＰ比率曾經一度降至三成（最高曾經達九成），克林頓政府期間更出現過平衡預算，財赤接近消失，三十年國庫券一度成為「歷史」；對美國人來說，國家負債雖然驚人，但未必沒有翻身日子，只要美國仍然獨霸天下，美元仍是國際通行的硬貨幣，美國國債何愁沒有買家。
自華爾街金融危機爆發以來，美國政府救市動用的金額相當驚人：今年二月，布殊總統簽署了一項涉及一千六百八十億元的減稅法案，旨在刺激經濟增長；今年三月，為了拯救第五大投資銀行貝爾斯登，財政部和聯儲局合共斥資二百九十億元；到了七月房利美和房貸美出事，為了阻止按揭風暴擴大，美國政府又投入了三千億元拯救；九月十四日，聯儲局又聯合十大銀行成立了七百億元的「穩定基金」，為面對破產風險的金融機構提供資金保障；到了上周二，美國政府再向陷入財困的ＡＩＧ提供八百五十億元緊急貸款；以上一張清單，美國政府已經動用了四千八百四十億元（未計減稅少收一千六百多億），連同稍後通過的七千億元救市方案，美國人總計為這場金融風暴投入的金額已超過一萬億元！單從救市的資金來看，就可以知道金融市場問題何等嚴重，經此一役，不少人對美式投資銀行的營運方式、對金融工具的監管，以至發展中國家是否仍然應該遵從美國呼籲的開放金融市場原則，相信都會提出各種質疑，金融業無可避免會來一次徹底改革！
美國財長保爾森來自華爾街，對投行的所作所為最清楚，以他的經歷，理應堅守「市場自救」原則，杜絕道德風險，但金融風暴一起，保爾森即堅決主張政府救市，更一度被自由派批評為反應過敏。在上月接管兩房時，保爾森曾經說過：我相信市場，但也相信政府應該有其角色。一個原來在華爾街參與興風作浪的主角，現在變身成為打救金融市場的英雄，對美國人來說，這也是一個最大的諷刺。
