2008年9月22日信心漸復 港股上望二萬一投資組
上周恒指十足像過山車，中秋節過後受雷曼兄弟破產保護令影響急跌，周四晚全球央行展開救市大行動，就刺激恒指周五當天急升1659點收市，為今年十大升幅第二位。整周計恒指跌25點或0.13%，收報19327.73。創業板則有跌無升，整周計挫58點或9.37%，收報564.23。上周雖然只有四個交易天，但利好消息帶動成交回升，每日成交額約為783億元。分析認為，央行聯手救市令市場信心增強，恒指短期上望21000點。
美救市方案冀「止血」
上周五晚消息指出，繼此前大力注資和接管「兩房」後，美國政府又在醞釀一整套堪稱上世紀30年代美國大蕭條以來規模最大的金融市場干預行動。首當其衝就是一項旨在為金融機構徹底「止血」的方案。根據美國財長保爾森的倡議，美國將按照上世紀80年代發生儲貸危機時設立清算信託公司（RTC）的模式，建立一個政府機構處理金融系統所有不良資產，從而幫助金融機構徹底甩掉包袱。美國國會最早於本周就該計劃進行投票。
與此同時，美國證監會還聯合英國證券監管部門，共同宣布對金融股實行臨時禁止做空。美國將從即日起至10月2日禁止做空七百九十九隻金融股，期滿後還可延期十天；英國則將於明年1月16日之前全面禁止做空金融股。此外，澳洲和愛爾蘭等也紛紛跟隨宣布限制股市做空。
另一方面，各國還在繼續為金融體系提供源源不斷的流動性。除了常規的注資外，聯儲局又宣布了兩項旨在改善市場流動性的新舉措。同日，美國財政部宣布，未來一年將動用外滙穩定基金為該國貨幣市場基金提供擔保，以緩解市場面臨規模達3.4萬億美元的巨大贖回壓力。
內地政府也展開救市行動，除周一央行宣布「二率雙降」之外，又公布三項政策，每一項都直接針對股市，政策訊號強烈，而且每一項政策均有實質內容。印花稅調整為對賣方單邊徵收，旨在鼓勵投資者買入股票；滙金公司高調表示將購入三家銀行股，事實上是在充當部分平準基金的職責；國資委的表態，強調了央企股價穩定對市場穩定的重要意義。後兩項措施更將直接增加市場流動性。
傳統基金現金水平高
道瓊斯工業平均指數暴跌後回升，上周收報11388.44，整周計跌33點或0.29%；納指收報2273.9，微升12點或0.56%；標普五百指數收報1255.08，錄得3點或0.27%的升幅。美元持續強勢，兌歐羅報1.4466，兌英鎊報1.8318，美元升日圓則報107.45。十年期美債孳息升至3.811厘。原油價格回升，紐約期油收市報每桶104.55美元，倫敦布蘭特期油則接近100美元關口，收報每桶99.85美元。現貨金反彈，每盎斯報873.55美元。
期貨方面，即月期指收市報19469點，至09年3月份累積未平倉合約十一萬六千零三十七張，較前周減少二千九百零五張；國指即月期貨收報10027點，至09年3月份累積未平倉合約十二萬二千九百六十一張，較前周增加一萬零九百七十三張。
各分類指數個別發展，公用指數表現回軟，收報41143.93，整周跌2178點或5.03%；工商業指數錄得升幅，上周升114點或1.15%，收報10073.74。地產指數和金融指數僅跌396點或1.75%和75點或0.24%，各收報22295.80和31256.96。
美國進一步公布大型救市方案，對恒指刺激作用如何？群益證券交易董事曾永堅指出，雖然上周五恒指重返19300點水平，從企業盈利能力看，恒指依然處於合理水平以下，短期恒指有力上望21000點。他認為，短期市場信心有所恢復，令前段時間受心理影響導致的恐慌性拋售賣盤減少，市場在反彈氣氛下承接力較強。
他說，從中資股看，很多公司的盈利能力其實並不受環球因素影響，只是外圍資金緊張之下，股價面對沽壓。他認為，銀行、基建及電信行業較少受外圍衰退影響，有很多傳統基金目前現金水平頗高，只要市場氣氛恢復，入市意欲便會大大提升。
中移動升幅之冠
回顧上周藍籌股個別發展，中國移動（941）表現神勇，收復80元關口，整周上漲10.09%，收報84元。港交所（0388）不甘示弱，收報101.8元，整周升9.52%。中國聯通（762）合併方案通過投票，整周累計上揚8.20%，收市報12.14元，表現不俗。不過，亦有部分藍籌股未能收復失地，中遠太平洋（1199）雖然尾市急升一成，惟整周計仍跌11.60%，收報9.3元。富士康（2038）及中銀香港（2388）則分別下挫11.28%和9.88%，各收報4.8元和14.78元。
恒生香港中資企業指數收報3755點，急彈217點或6.16%。中國重汽（3808）和華潤置地（1109）各收報6.88元和8.6元，分別上升20.07%和18.13%，聯想集團（992）則上升10.55%，收報4.82元。跌幅榜中，比亞迪電子（285）跌幅最大，股價整周回落14.34%，收報2.39元。中國電力（2380）和天津發展（882）分別下挫13.64%和11.98%，上周五各收市報1.9元和3.6元。
恒生中國企業指數沒升跌，收報9974點。安徽海螺水泥（914）升幅顯著，整周上揚20.35%，周五收報34元。另外，中國建材（3323）及北京首都機場（694）也發力，分別上升18.30%和17.99%，收報10.86元和7.28元。另一方面，中交建（1800）和富力地產（2777）跌幅逾一成，整周股價急挫11.11%和10.64%，收報8元和8.65元，上石化（338）則下跌6.57%，收報1.85元。
