2008年9月24日中國企業走出去走了多遠？鄭國漢
2003及2004年是中國企業「走出去」的新階段的起點，原因之一是中國鼓勵企業走出去的政策具體措施在該年開始出台。但對一般人來說，2004年是一個標誌性年份，更可能是因為聯想收購IBM PC及TCL收購法國Thomson都於該年發生。
自從2003年起，中國企業走出去的步伐相當急劇。固然，個別公司的具體進程不盡相同，但是我們也可以從一些宏觀的數據，來追蹤中國在全球化大道上的足迹和步伐。
於2003年，中國的國民生產總值為1.4萬億美元，美國為10.8萬億美元，是中國的七點七倍。到了2007年，中國的國民生產總值為3.28萬億美元，美國為13.8萬億美元，為中國的四點二倍。中美經濟規模差距的縮減，顯示了中國經濟實力的成長，也表明了中國企業更加具備走出去的條件。
中國對外直接投資遞增
中國對外的直接投資額，自2003年起顯著上升。於2003年中國對外直接投資額流量（流量是每年新增數量）為28.5億美元，2007年的流量為187.7億美元，增加了近七倍。
在2003年至2006年，中國引入的外商直接投資流量也有所增加，由2003年的535億美元，增至到2006年的694億美元，增幅為30%。中國作為全球外商直接投資主要目的地之一，它所吸納的海外投資金額相當龐大，但在趨勢上而言，無疑比中國對外投資的增幅少很多。
中國對外直接投資額的流量及存量（存量為歷年流量累計）在2003年至2007年以倍數上升，但是相對全世界，中國所佔的份額仍然微少。於2006年，以流量計，中國不包括在金融業的對外投資佔全球外商直接投資總額的1.32%，包括金融業投資在內則佔1.74%。以存量計，包括金融業的對外投資佔全球外商直接投資總額0.73%。
不過，如果以增長幅度而言，中國的對外直接投資額無論以流量或存量計，均以倍數超越全球的增長幅度。
突顯對採礦石油業需求
中國對外直接投資的主要目的地，以存量計，於2006年主要為亞洲其他國家（479億美元）及拉丁美洲（197億美元），第三位為非洲（26億美元），歐洲及北美洲分別佔第四及第五位，投資存量分別為23億美元及16億美元，最後為澳洲，9億美元。
在行業的分布方面，則以服務業為主，其次為採礦及石油業。於2006年，差不多七成的投資存量都集中在服務業，採礦及石油業，佔近二成。
從以上的數字，引發出一些值得思考的問題。首先，美國及歐洲是中國的最大出口市場，於本年頭六個月，中國出口至歐洲貨品總值為1.3萬億美元，至美國為1.1萬億美元。假如加上經過香港的幾千億美元轉口出口，中國輸往美歐的出口就更多了。相對而言，中國對美國少於16億美元的投資存量及對歐洲的23億美元投資存量實在很少。這是否意味着中國對歐美的直接投資存在很大擴張的空間呢？
中國投到南美洲的直接投資相當可觀，但大部分都是投到該洲的開曼群島和維京群島兩個避稅港。這些避稅港是不少企業的註冊地點和投資中轉站，那麼這些資金究竟真正去了那裏呢？有人估計這些資金部分可能轉投回國內，但確實是否如此則有待查考。
至於投向非洲的投資，極大可能應用在資源的開採方面。對於處於高速發展中的中國而言，它近兩成的對外直接投資投到採礦及石油業，突顯了中國對這方面的需求。世界列強對非洲資源的控制，沒有對其他地區的牢固，所以非洲對中國來說更有着重要的特殊角色。
中國對外直接投資高度集中在服務業，特別是貿易相關的服務業，主要原因之一是輔助中國的出口。中國作為世界工廠，在製造業上有着成本、勞動力以及生產設施等的優勢。所以在國內生產，然後出口外地，應該是成本低而利潤高的做法。然而，如果參照其他國家的發展經驗，這一做法不一定能夠持久。原因是這些貨品的入口國家，很有可能會要求出口國要在當地設立生產線，為當地社會的就業和生產作出貢獻，又或乾脆實行配額限制，逼本來依靠出口的企業改成在出口市場當地生產。因此，在中國企業走出去的未來，在企業技術縮短和歐美企業的差距後，可能也要考慮把部分製造轉移到出口國去。也就是說，中國整體的對外直接投資，可能從集中的服務業分散到製造業和其他經濟部門。
外圍經濟的影響
由於中國與歐美之間經濟上相互交織的關係，歐美經濟體的放慢對中國有一定的影響。不利的影響則包括了經濟下滑可能引發貿易保護主義抬頭，歷史上例子比比皆是。另外，中國出口市場疲弱，也會打擊中國本土產業，而導致種種關連的問題。
歐美經濟體的放慢也帶來正面影響，包括投資機會的增加。在美國次按危機引起的資金短缺惡化之前，美國政府對於主權基金和有政府背景的外國企業懷有戒心，並對它們的投資設置障礙。在現金短缺而投資銀行急需增資的情況下，政府放鬆對外來投資的限制，例如美國允許主要投資銀行接受主權基金的股權投資。另外，以前相對昂貴的資產的價格也可能回落到較便宜的水平。
不過，是不是真的能檢到便宜貨，還得看時機和眼光，企業也必須自我評估手頭現金流，避免為了揀便宜貨而承受重創。不過，這些都是中國企業走出去的路上難免遇上的一些問題而已。如果按照我和合作者馬茲暉博士的研究和預測，中國對外直接投資可於2010年達到270億美元，在2015年達到500億美元。如果按照日本及韓國的經驗，數字還要高一些。
是否過份樂觀？奧運金牌數字可能有些啟發。1984年中國重返奧運，拿了15面金牌，時為美國天下，獨取83面金牌。如果當時有人說中國要取代美國成為金牌霸主，可能會被評為春秋大夢。但2008年京奧的結果，中國以51面金牌，力壓美國的36面，足證中國的發展潛力是驚人的。
「解牛集」作者包括：
鄭國漢 （科大商學院署理院長）
雷鼎鳴 （科大商學院經濟系教授及經濟發展研究中心主任）
梁兆輝 （科大商學院經濟系教授，芝加哥大學博士）
陳家樂 （科大商學院財務系講座教授及系主任）
李家濤 （科大商學院組織管理學系教授及系主任）
顏至宏 （科大商學院財務系教授）
徐岩 （科大商學院資訊、商業統計及營運管理學系副教授）
陳建文 （科大商學院會計學系系主任）
