高盛大摩淡出投行 私募基金乘勢搶攻

高盛大摩淡出投行 私募基金乘勢搶攻
高盛及摩根士丹利轉型為傳統商業銀行，意味華爾街五大行雄霸投資銀行業務的時代結束。不過，資金充足的私募基金和對沖基金，以至中小型獨立投行乘勢而起，希望填補大型投行淡出所騰出來的空間。
《華爾街日報》報道，私募基金百仕通主席兼行政總裁施瓦茨曼向旗下一千三百名員工發出電話留言，指出目前市況波動，資金緊絀，反而有利百仕通作業務拓展。他指出，華爾街近日事態「令大家感到不安」，但塵埃落定後，公司所有業務都會獲益。
專才覓食轉投細行
對沖基金Citadel Investment Group則正初步商討在銀行業擴展業務。消息人士指出，Citadel一直考慮設立新部門，專門為中型及大型銀行的資產負債表提供建議，這種業務一向是投行賴以為生的業務，甚少對沖基金涉足。
與此同時，Jefferies & Company、Lazard及Evercore Partners等中小型投行將與高盛及大摩競爭，為客戶提供併購顧問服務。這些中小型投行未有涉足按揭業務，故在目前的金融風暴中所受的打擊較小。
分析指出，大型投行業務整固時，小型投行以至基金或能得益，該些公司行事迅速靈巧，能夠為優秀人才提供吸引的工作環境。此外，基金的投資資金供應穩定，業務有一定規模，而且分散，足以借得更多資金。
弗吉尼亞大學財務學系教授威廉表示，部分華爾街高薪交易員及併購顧問或會逃亡至小型對沖基金及小型投行，形容這趨勢為「外判模式」，日後將更加明顯。
威廉指出，即使高盛及大摩最終與存款銀行合併，上述趨勢也不會改變，大型銀行業務架構愈是龐大，優秀專家將另覓門路，以保豐厚酬勞。
資金實力定成敗
然而，這並不意味對沖基金、私募基金及小型投行業務一片光明。市場人士指出，基礎薄弱的對沖基金將比雷曼兄弟等更不堪一擊。銀行借貸要求提高，加上市況波動，更多基金錄得虧損，最終淘汰更多表現不濟的基金。
此外，去年金融業疲弱，私募基金也同樣受困。雖然大型併購公司漸漸提高借貸額度，但它們進行槓桿併購時，仍須依賴大型銀行。百仕通股價自去年六月高位回落超過百分之五十，足以證明私募基金的困境。
Sterne, Agee & Lee分析員李爾認為，大型投行重整業務，中小型投行難以大大得益，若有任何風吹草動，預期中小型投行的市場佔有率反而會被大型投行侵蝕