2008年9月23日高盛大摩轉型 獨立投行壽終
投資銀行雄霸金融世界二十多年的時代正式落幕，碩果僅存的兩大美國投行—高盛和摩根士丹利均變身成為受聯儲局嚴格監管的銀行控股公司，反映兩大行認為，投資者斷定獨立投行模式已經破產，這個模式沒有前途。
變身銀行控股公司
華爾街五大行半年內「全軍覆沒」，被視為全球金融業逾二十年來最重要的轉變，亦顯示美國三十年代大蕭條以來的「商業銀行與投資銀行分家」模式徹底結束，以存款作基礎的傳統銀行取代投行，主宰金融界發展。
聯儲局理事會是在上周日晚上九時開會，並通過高盛和大摩轉型成為銀行控股公司的要求。轉型後，高盛和大摩將可使用聯儲局的巨額緊急備用信貸，而且可以發展商業銀行，以存款作為進行投資的資金來源，與花旗集團、美國銀行、摩根大通及美聯銀行（Wachovia）等看齊，不再依賴借貸來籌集資金。
將受聯儲局監管
不過，高盛和大摩須要為此付出代價，日後將改由聯儲局監管，意味監管更多和公司須滿足新的資本要求，而且要減少槓桿式借貸。這預料會降低兩間公司的盈利能力，但至少可以讓它們有喘息空間。另外，消息指出，聯儲局希望以此顯示，局方力阻高盛和大摩「雷曼化」，最終破產收場。
這是全球金融業八十年代以來最大變動。當時大摩和貝爾斯登等投行先後上市，而倫敦金融市場則在一九八六年進行大改革。
聯邦存款保險公司（ＦＤＩＣ）前主席伊薩克表示，這代表大家之前所認識的華爾街已經完了。CreditSights分析員漢德拉說，存款銀行業是現在唯一的賺錢王道。
北卡羅來納州大學金融教授普拉夫表示，這意味大摩會重新評估與美聯合併的計劃，因為大摩一直希望保持獨立，估計大摩會收購一家市賬率近乎零的銀行。知情人士透露，聯儲局通過轉型要求後，與美聯合併不再是大摩的優先選擇。
美國在一九三三年通過《格拉斯—史特格爾法》（Glass-Steagall Act），下令投行與商業銀行分家。有關法例在一九九九年廢除後，投行和商業銀行仍存在一定分野，但這條界線上周日被徹底打破，金融業回到《格拉斯—史特格爾法》前的局面。
華爾街大行一度為金融業人人羨慕的對象，因為這些公司高層花紅高達七位數字，中層管理人員也有可觀薪津。投資銀行所受的監管極少，透過大膽的投資方式賺大錢，經常利用大量的借貸來增加盈利，支配了業內利潤最可觀的業務，得到傳媒注視的大交易，為各地企業及政府就合併收購、招股上市和業務重組提供意見。不過，這個營運模式在過去數周潰不成軍，因為投資者已經對之信心全失。
在目前制度下，聯儲局是銀行控股公司（即擁有或控制銀行的公司）的主要監管機關，證券公司則交由證券及交易委員會（ＳＥＣ）負責監管，後者的監管限制相對聯儲局寬鬆。高盛和大摩轉型亦意味ＳＥＣ前景變得更黯淡，聯儲局影響力則進一步增加
