解構迷你債券高風險疑團
所謂迷你債券，是香港證監會登記的信貸相聯結構性票據產品。本港的迷你債券通常與美國金融機構的信貸產品掛鈎，涉及風險較高，而賺取息率的高低則視乎掛鈎公司的級數，投資年期由三至五年不等。
就迷你債券而言，有關掉期安排是涉及香港以外地區的雷曼兄弟機構。由於這些機構已破產，因此有關掉期安排便須平倉，其抵押品亦會被變賣套現。
自二○○四年起，本港開始冒起與信貸相連的迷你債券，年利率甚高，部分債券更稱息率可高達數十厘。雖然迷你債券以債券為名，但有業內人士稱，其實為結構性產品，通常與美國金融機構的高風險資產（例如ＣＤＳ）掛鈎，涉及風險絕非一般純債券。
若迷你債券與其中一間掛鈎的金融機構於投資期內發生信貸問題，投資者除收不到利息，更須承接掛鈎之高風險資產，回報因此大減；若數間公司同時陷入信貸危機，不但回報報銷，甚至有機會賠上本金。
若查看迷你債券產品的銷售文件，雖說明產品並非單純的企業債券，而是涉及ＣＤＯ（抵押債務證券）及掉期風險等投資，但卻並不容易直接理解，也沒有提及擔保人角色（如雷曼）對產品的重要性，包括其倒閉的風險。
有證券業者指出，迷你債券為一個品牌，就如某因銀行推出「期權寶」般專用名詞一樣，它基本是一種掉期合約，也可以說是一種風險轉嫁工具，內裏包含衍生工具成分。
有業內人士坦言，迷你債券屬於結構性產品，條款複雜，有一定風險，監管部門實應檢討有關債券是否適合散戶投資。因迷你債券息率較定期存款為高，入場費僅數萬元，因此吸引一些散戶購買。迷你債券是透過與組合資產掛鈎以及作出其他的財務安排，其條款複雜，散戶投資者實難以容易了解其中的細節。此外，雷曼推出的迷你債券擁有不同系列，涉及的抵押品都不盡相同，部分為雷曼發行的債項，部分為抵押債務證券。
中文大學財務系副教授蘇偉文指出，是次出事的迷你債券，實為高風險的衍生工具，絕非一般散戶理解的藍籌企業債券，相信是雷曼將持有的ＣＤＯ，透過組合為一種結構性產品出售予散戶。理論上買入迷你債券其實有如跟雷曼對賭，賭掛鈎的公司不會出現信貸問題。
他表示，雷曼清盤後，政府及僱員按程序屬最優先取得變賣後的資產額，而雷曼迷你債券持有人只屬次級債權人，苦主獲賠本金一成亦未必能達到。
他指出，苦主在交易時已簽生死狀，以法律訴諸雷曼未必可行，加上人均索償額遠超於消委會的集體訴訟機制所限，打官司或會得不償失
